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[新手炒股]兴业投资:市场情绪改善,美油收高近4%

  兴业投资:市场情绪改善,美油收高近4%

  2020年5月11日

  随着全球多数经济体逐步放宽封闭措施,原油需求出现改善,同时OPEC+的减产协议持续推动,以及美国石油活跃钻井数持续减少,缓解了原油市场供需矛盾,国际油价周五因此强劲反弹,收复此前周四的部分失地。截止美国收盘,美国WTI原油6月期货收涨0.92美元,或3.89%,报24.59美元/桶,最高触及24.97美元/桶,最低跌至23.33美元/桶;布伦特原油7月期货收涨1.47美元,或5.01%,报30.81美元/桶,盘中最高触及31.10美元/桶,最低跌至29.39美元/桶。

  原油市场呈现的乐观基调,在一定程度上是由于人们预期,随着全球多数主要经济体转向重新开放,石油需求将会上升。澳大利亚宣布重新开放经济,因冠状病毒推出的封锁措施将分三个阶段逐步解除。美国密歇根州和加利福尼亚州允许工厂在未来几天重新复工。特朗普称:“在冠状病毒爆发的情况下,包括加州在内的一些州可能会更快地重新开放。”与此同时,英国将于周日宣布解除封锁。

  与此同时,俄罗斯5月第一周石油产量下降,符合OPEC的减产协议,也支持了市场乐观的基调。据俄罗斯国际文传电讯社(IFX)报道,俄罗斯5月第一周的石油产量可能会下降至870万桶/桶。本周稍早,路透社援引两位熟悉数据的消息人士称,根据OPEC的减产协议,俄罗斯5月前五天的石油产量降至875万桶/天,接近5月和6月850万桶/天的产量目标。俄罗斯能源部副部长帕维尔?索罗金(Pavel Sorokin)在一次采访中表示,国内石油生产商正在努力尽快达到目标。

  此外,有关美中贸易谈判的乐观消息也是原油价格走强的主要催化剂之一,这提振了整体市场情绪。

  上周,沙特提高了原油的官方售价,推动价格上涨,这再次表明,在价格战过后,沙特愿意并有能力支持能源市场。道明证券的分析师解释道,在此之前,有迹象显示需求有所改善,而每周的美国库存数据继续显示,最糟糕的时期很可能已经过去。我们继续认为,市场因素,加上OPEC+的大规模减产,正在推动一个巨大的再平衡,未来几个月,极端原油供应应该会继续减少。我们仍做多12月- 12月的WTI价差,预计左尾风险已经收窄,市场参与者可以开始寻找机会。我们的图表框架还表明,在巨大的再平衡过程中,WTI 3月21日到期价格44美元的看涨期权可能会受益于趋势逆转。CTA的仓位仍处于进一步下跌状态,我们预计这批参与者不会有大量资金流入。

  同时,荷兰合作银行分析师预计,未来数周乃至数月,布伦特原油现货价格将处于每桶30美元附近,直到以海上为锚点的过剩原油库存得到消化。在我们看来,最糟糕的价格走势已经过去,但复苏可能还需要一段时间。短期内油价将难以持续反弹,因为这只会吸引原油从库存中流出,从而迫使现货价格回落,形成恶性循环。在全球需求恢复到病毒爆发前的水平之前,这种动态将一直存在,目前阶段可能需要几个月的时间。我们预计,随着供需最终实现平衡,油价将在今年下半年走高。

  美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示,美国当周石油活跃钻井数减少33座至292座,降至11年新低;美国石油和天然气活跃钻井总数减少34座至374座,至历史最低水平;美国当周天然气活跃钻井数减少1座至80座,至有记录以来的最低水平。从数据得知,全球疫情和石油价格战对石油产业带来了巨大的冲击。

  不过,市场对OPEC+成员国是否遵守削减全球产量的协议的疑虑,以及各国央行官员普遍发表的悲观言论,对油价反弹构成压力。

  美元指数

  美元指数上周五早盘在99.70水平附近整固,美国公布的非农报告数据略好于预期,一度支持美元指数触及99.906盘中高点,但由于市场预期美联储可能在年底将利率降至负值,美国2年期和5年期国债收益率盘中触及新的纪录低点,拖累美元指数大幅下挫至99.418多日新低。随着美联储宣布下周降低国债购买规模,美债收益率大幅回升,支持美元指数企稳反弹,收复部分失地。

  美国劳工部统计局上周五发布的数据显示,美国4月份非农就业人数减少了创纪录的2050万人,3月份数据下修为减少87万人(此前为70.1万),略好于市场预期的减少2200万人。4月份的失业率从4.4%跃升至14.7%,劳动力参与率从62.7下滑至60.2%。此外,平均时薪环比上升4.7%,超过市场预期的0.3%,同比上升7.9%,市场预期为3.3%。

  加拿大皇家银行经济学家们表示,美国就业数据证实了我们已经知道的事实:4月份就业数据是历史上最糟糕的。非农就业人数减少了2050万,比上次经济衰退期间两年累计减少的870万的两倍还多。另一项家庭调查显示降幅略大一些,就业人数减少2240万人,但失业人数增加了少一些,为1590万人。我们认为,由于人们对疫情问题的担忧挥之不去,以及重建储蓄的需要,美国经济在今年下半年只会出现部分反弹。劳动力市场需要很长时间才能从过去两个月的历史性冲击中完全恢复过来。

  白宫经济顾问委员会主席凯文?哈塞特(Kevin Hassett)周五表示,如果美联储决定将利率推至负值,他将予以支持。在评论非农就业报告时,哈塞特认为5月份失业率可能会进一步上升,可能在20-25%左右。

  技术分析

  美国原油

  日图:保利加通道扩散,油价在上轨下方发展;14和20日均线看涨;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道区域,油价靠近中轨发展;14和20均线温和看涨;随机指标走高。

  1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;14和20小时均线持平;随机指标走高。

  综述:预计日内油价将在22.60-26.70区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月8日高点25.00,突破后将上探5月6日高点25.70,然后是5月7日高点26.70和4月7日高点27.20,以及4月9日高点28.30和4月3日高点29.05;而下方支持留意5月8日低点23.30,跌破将下探5月7日低点22.95,然后是5月6日低点22.60和5月5日低点21.20,以及5月1日高点20.35和5月4日高点19.50。

  布伦特原油

  日图:保利加通道收敛,油价在中轨上方发展;14日均线试图上穿20日均线;随机指标走低。

  4小时图:保利加通道趋平,油价暂守稳中轨;14和20均线持平;随机指标自超买区回撤。

  1小时图:保利加通道上扬,油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标走高。

  综述:预计日内油价将在29.05-32.20区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注意5月8日高点31.10,突破将上探5月7日高点31.80,然后是5月6日高点32.20和4月13日高点33.20,以及4月8日高点33.80和4月6日高点34.20;而下方支持留意5月8日低点29.40,跌破将下探5月7日低点29.05,然后是5月6日低点28.65和5月5日低点27.75,以及4月30日高点27.00和5月4日低点25.50。

  周一关注:

  亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

  芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

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